OpenAI 以技术换取股权：无现金投资 Thrive Holdings，确保在 AI 迭代领域的“循环交易”地位

发布时间：2025-12-02 09:53:57 | 责任编辑：张毅 | 浏览量：2 次

12月1日，OpenAI 宣布获得私募平台 Thrive Holdings 股份，却不出一分现金——而是以派驻员工、开放模型与产品接口的方式换取“有意义”的股权，并分享后者未来投资收益 。由于 Thrive Holdings 的母公司正是 OpenAI 主要投资方 Thrive Capital，这场“投资换资源”的合作被外界视为典型的 AI 闭环交易 。
根据协议，OpenAI 将率先在会计与 IT 服务领域“嵌入”工程与产品团队，帮助被投企业提速降本;作为回报，它可调用这些公司的业务数据用于模型训练，同时享受股权增值和财务分成 。知情人士透露，OpenAI 正寻求与更多私募股权机构复制这一模式，以零资本开支换取垂直行业数据和落地场景 。
对于估值5000亿美元的 OpenAI 而言，此举既缓解了高昂算力成本带来的现金流压力，也为其大举扩张企业客户提供了“外包”的实施团队 。不过，市场亦担忧资金与股权在少数玩家之间空转，可能进一步放大 AI 泡沫风险 。