Opera 公布2025年Q2业绩：收入猛增30%，AI生态系统引领新成长阶段

要点速览

• 营收：2Q25 收入 1.43 亿美元，同比 +30%，高于公司此前指引区间，也高于市场预期的 1.37–1.38 亿美元

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• 利润：调整后 EBITDA 3,210 万美元、利润率 22%，均超预期；但 GAAP 净利润 1,570 万美元，同比下降 19%，主要因股权激励费用大幅增加

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• 分业务
  
  – 广告收入 9,290 万美元，同比 +44%，占总营收 65%，其中电商广告继续翻倍增长

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  – 搜索收入 4,960 万美元，同比 +11%，重返双位数增长，得益于欧美等高 ARPU 地区用户占比提升

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• 用户与 ARPU：全球 MAU 2.89 亿，同比持平；年化 ARPU 1.97 美元，同比 +35%

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• AI 生态与新品
  
  – 5 月发布“代理型浏览器”Opera Neon，集成原生 AI Agent，计划年内公测；公司将其定义为下一代 AI 网络的操作系统级入口

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  – MiniPay 稳定币钱包激活量突破 900 万，2Q25 单季增长 255%；VPN Pro 完成升级

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• 全年展望：管理层第三次上调 2025 全年收入指引至 5.85–5.97 亿美元区间（隐含下半年收入 2.99–3.11 亿美元），调整后 EBITDA 利润率目标 23%

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解读

1. AI 成为增长飞轮：Opera 通过浏览器原生的“意图识别”AI，一方面提高电商广告的精准度与填充率，另一方面把搜索场景中的用户意图反哺给广告系统，形成“搜索-广告”双向数据闭环。

2. 从流量扩张到价值深耕：MAU 规模已趋于稳定，公司通过提升高 ARPU 地区占比、深耕游戏（Opera GX 3,300 万 MAU）、推出 AI 增值功能，实现 ARPU 35% 的跃升。

3. 产品矩阵升级：Opera Neon 把浏览器从“网页容器”升级为“AI Agent 平台”，未来可能向开发者开放 AI 能力，形成新的平台分成收入；MiniPay、VPN Pro 等则提供了广告之外的多元化变现路径。

综合来看，Opera 连续 17 个季度实现有机增长，AI 不仅在广告与搜索业务中兑现增量，也正推动公司从传统浏览器厂商向“AI 驱动的浏览器平台入口”转型，进入新的增长周期。